钟睒睒资本版图再扩张，拟34亿元投资山西女首富！

中经记者 张英英 吴可仲 北京报道(bàodào)

围绕(wéirào)未来主流储能电芯的(de)“话语权”，宁德时代（300750.SZ、03750.HK）与(yǔ)阳光电源（300274.SZ）展开了正面交锋。

近日，宁德时代在上海SNEC展会期间宣布，量产(liàngchǎn)交付下一代大容量(dàróngliàng)储能专用电芯(diànxīn)——587Ah电芯，并称其为大容量储能的“最优解”。而在此之前，阳光电源则力推其重新定义的第三代大容量可(kě)量产电芯——684Ah电芯。

这场(zhèchǎng)角逐背后的主角是两大储能巨头——宁德时代的全球储能电芯出货量已连续4年稳居(wěnjū)第一，而(ér)阳光电源则是全球储能系统龙头，其业务接近产业链下游应用端，是光储领域的“老玩家”。双方原本(yuánběn)是上下游伙伴关系，如今正因业务边界的渗透而转向正面竞争。

伊维经济研究院高级分析师马菲在接受《中国经营报》记者采访时表示，宁德时代与阳光电源的竞争，实际上是对电芯(diànxīn)标准和(hé)未来市场(shìchǎng)的争夺。其矛盾点主要在于以宁德时代为代表的主流电芯企业，将(jiāng)产业链持续(chíxù)向下游延伸，与阳光电源等系统集成商形成直接竞争。阳光电源则通过与第二梯队电芯企业合作，试图获得下一代电芯的主导权，以稳固(wěngù)其市场地位。

谁是未来市场(shìchǎng)“最优解”？

作为储能系统的核心(héxīn)部件(héxīnbùjiàn)，电芯成本通常占储能系统总成本的一半以上，并直接影响到整个系统的效能、安全性与可靠性(kěkàoxìng)。目前，储能电芯正朝着大容量方向发展，核心逻辑就是降低成本。

从(cóng)储能(chǔnéng)电芯市场的发展历程看(kàn)，其(qí)已经实现第一代280Ah、第二代314Ah主流产品迭代，且正从314Ah向第三代(dìsāndài)电芯产品过渡。在(zài)314Ah电芯之后，储能市场上陆续涌现出300Ah+、400Ah+、500Ah+、600Ah+、700Ah+以及1000Ah+等诸多大容量储能产品，呈现出显著的“容量竞赛”趋势。

那么，谁能主导下一代储能电芯“话语权(huàyǔquán)”？

在业内看来，第一代(dìyídài)280Ah储能(chǔnéng)电芯(diànxīn)由(yóu)宁德时代主导定义；而314Ah电芯成为市场主流过程中则离不开阳光电源这一重要角色，其与电芯企业联合从系统倒推定义电芯方向。如今，宁德时代与阳光电源分别将下一代(xiàyídài)储能电芯锁定为587Ah和684Ah，自然成为市场的关注焦点。

从2025年SNEC展会上看，亦有部分电芯企业对此大容量产品进行(jìnxíng)布局。据InfoLink统计(tǒngjì)，除宁德时代外，海辰储能、南都(dōu)电源等(děng)企业均展示了587Ah电芯产品。同时，鹏辉能源、楚能新能源、蜂巢能源等展出(zhǎnchū)了684Ah电芯产品。瑞浦兰钧则对两者均有所涉足。

企业选择不同容量的电芯量产有其内(qínèi)在考量。宁德时代方面指出，储能电芯并非越大越好已是行业(hángyè)共识(gòngshí)，587Ah电芯历经三年研发测试，在法律规范、整站匹配、系统集成与电化学间找到黄金平衡点(pínghéngdiǎn)。其认为，587Ah电芯是大容量储能的“最优解”。

宁德时代方面表示，基于主流的(de)20尺箱体和1500V PCS电压及功率段，其将系统零部件总数从3万个减至1.8万个。在安全可靠性、能量密度、寿命衰减、系统效率(xiàolǜ)上，电芯(diànxīn)实现全面(quánmiàn)提升，全生命周期投资回报率较上一代产品提升5%。

阳光电源则宣称(xuānchēng)其(qí)684Ah电芯能效达96.5%，循环(xúnhuán)寿命突破1.5万次。阳光电源副总裁、储能事业部总裁徐清清在接受媒体记者采访时表示，电芯的(de)迭代需要从场景侧、系统层面去倒推。客户需求、交流侧容量调度需求、应用场景适配是(shì)核心因素，此外还要结合国内外安全标准、运输要求、供应链现状、技术发展趋势等综合(zōnghé)考量。

值得一提的(de)是，电芯容量规格的差异，与制造工艺的选择相关。

目前，储能电芯制造工艺包括卷绕和叠片两种。鑫(xīn)椤资讯高级研究员龙志强表示，阳光电源和宁德时代分别采用叠片和卷绕工艺。卷绕工艺发展相对成熟，仍(réng)是主流市场普遍的选择(xuǎnzé)方向；而市面上600Ah+储能电芯多使用叠片工艺，但实际落地(luòdì)规模有限。

对于工艺路线，业内存在(cúnzài)分歧。一种观点认为，相较于卷绕工艺，叠片工艺与大容量(dàróngliàng)电芯的适配度更(gèng)高，若储能电芯容量继续向大突破，“卷改叠”是绕不开的方向；另一种观点则指出，理论上叠片工艺可突破容量上限，但现阶段仍(réng)面临设备投资大、生产(shēngchǎn)效率低、物理切断产生毛刺等问题。

对于阳光电源和宁德时代推出的(de)电芯路线，究竟哪种会成为未来市场主流(zhǔliú)？龙志强认为，从产品上量趋势看，587Ah和684Ah这两个容量差别较大(jiàodà)的电芯产品会循序渐进地占据市场，587Ah将率先量产，未来市场可能(kěnéng)再转向684Ah的方向。“目前，宁德时代已经将产品做到发布即量产，而且市场上更(gèng)多选择587Ah或相近产品，对于系统(xìtǒng)集成商而言产线工艺改动也更小。”

马菲向记者分析，大电芯能实现进一步的(de)降本增效，因此是下一代电芯的必然趋势，但具体的尺寸还需看市场选择(xuǎnzé)，并且(bìngqiě)目前多家企业型号各异，短时间还难以统一尺寸。

从合作共生到直面竞争(jìngzhēng)

上述储能(chǔnéng)电芯之争背后，折射出(zhéshèchū)宁德时代与阳光电源之间业务边界扩张带来的碰撞与竞争。

过去几年，宁德时代是阳光电源的储能电芯供应商，且相比同行保持着高(gāo)溢价(yìjià)优势。但是，随着储能行业“内卷”竞争加剧，电芯和(hé)系统集成(xìtǒngjíchéng)价格呈现断崖式下跌，宁德时代面临价格战冲击，阳光电源亦有降本需求。

作为储能系统集成商，虽然阳光电源不生产电芯，但其内部有独立的电芯研究团队，并与上游电芯供应商紧密合作(hézuò)研发。这种模式既可从系统反推电芯以满足市场需求(shìchǎngxūqiú)，也可摆脱对宁德时代的依赖风险(fēngxiǎn)。

过去一年，宁德时代加速将业务由储能电芯进一步(jìnyíbù)向系统领域拓展，并与阳光电源形成直接竞争。这(zhè)也加速了阳光电源“去宁化”进程，并促使其与中创新航及其他电芯企业的紧密合作(hézuò)。

InfoLink全球储能(chǔnéng)供应链数据库显示，2025年第一季度，全球储能电芯(diànxīn)出货规模为99.58 GWh，同比增长150.62%。前十大主要竞争者市场占有率维持在(zài)90%以上，宁德时代、亿纬锂能、中创新(chuàngxīn)航(háng)、海辰储能、比亚迪位居前五。其中，中创新航凭借与阳光电源“绑定”，排名得以跻身第三。

对于目前宁德时代和(hé)阳光电源之间的竞合关系(guānxì)，双方均未向记者予以置评。

龙志强向记者分析：“宁德(níngdé)时代与阳光电源应该还是合作关系，毕竟有些业主会指定用宁德时代的电芯，合作应该不会切断(qiēduàn)，但紧密(jǐnmì)程度可能不如从前了。”

但实际上，储能(néng)电池企业延伸储能系统业务也有其原因。亿纬锂能储能产品线销售中心总监刘石磊向记者表示，这既源于(yuányú)客户需求，也符合企业自身发展的需要(xūyào)。

“随着(suízhe)储能市场逐渐走向成熟，客户亟须稳定可靠的产品(chǎnpǐn)支撑储能电站投资，保证全生命周期收益。同时，他们也(yě)希望合作沟通流程更简化，即使(jíshǐ)后期产品出现问题，沟通对接也更便捷高效。另外，作为电池企业，强化储能方案提供能力、提供全产品界面有助于深入理解整个(zhěnggè)储能系统，从而反过来推动实现电芯价值最大化。”刘石磊说道。

龙志强分析认为：“电芯企业向下延伸储能系统业务(yèwù)，既有利于增加对系统的理解和技术储备，并参与到储能项目，直接触达终端业主(yèzhǔ)，又有利于增厚企业利润(lìrùn)。”

InfoLink分析指出，在2025年第一季度全球储能系统(xìtǒng)出货排名中，阳光电源居于交流侧储能系统第一位(dìyīwèi)，宁德时代(shídài)居于直流侧储能系统第一位。同时，宁德时代等企业已经储备较多海外交流侧系统订单，预计交流侧储能系统的竞争格局仍(réng)存在变数。

龙志强告诉记者，宁德时代(shídài)具有电芯成本优势，目前(mùqián)储能系统订单主要集中在(zài)海外。但由于阳光电源在光伏和(hé)储能领域积累时间久、经验多，掌握电力电子技术和电网支撑技术，因此在国内宁德时代与其仍存在差距。他强调：“随着两大巨头在储能产业链上的(de)布局日益深入，围绕电芯‘话语权’的争夺，仅仅是未来更(gèng)激烈的垂直一体化竞争的开端。”